原标题：央行首托务实中性货币政策 中国经济上行压力减低央行在今年要有大动作。近日，央行公布《2016第四季度中国货币政策继续执行报告》中表明，今年不仅要以防通胀，还要严苛容许信贷，避免经济脱实向虚。与以往犹抱琵琶半遮面的风格有所不同的是，这份报告直指各种风险和泡沫，特别是在是楼市。

勒紧炒房的口子严苛容许信贷流向投资投机性购房在央行这份《货币政策继续执行报告》中，诱导资产泡沫出了重点内容。央行回应，中国经济运行经常出现大力变化，但结构性对立仍较引人注目，部分地区资产泡沫问题突显。今年，央行通畅政策传导渠道和机制，诱导资产泡沫，避免脱实向虚。

央行直言不讳地在报告中将房地产泡沫，与股票市场出现异常波动、跨境资金流动等风险三大，作为重点风险领域。同时直言，今年央行要严苛容许信贷流向投资投机性购房。

实质上，当下不少银行早已对房地产融资有所放宽。业内人士回应，目前不少银行已对房地产融资全面趋紧，禁令配资拿地等地产夹层融资；追加研发债趋紧；拒绝接受给五证不仅有开发商获取贷款；作罢存量信贷移位房贷等交叉融资手段。而在个人按揭贷款方面，多地也早已放宽涉及政策。

以北京为事例，目前个人首套房按揭贷款低于利率早已从此前的85腰升到9腰。而二套房个人按揭贷款的最久年限也从此前的30年延长至25年。有业内人士预测，未来房贷利率仍有下行的有可能。

货币政策迎接拐点只字未提加息 首托务实中性央行此次对货币政策的叙述，一改为以往务实的货币政策的拒斥，首次使用了务实中性的货币政策的阐释方式。九州证券全球首席经济学家邓海清指出，央行所说的务实中性，很大有可能是针对务实正北严格而言。

本次报告货币政策趋势部分还有着部分时段的货币政策在实行上有可能是务实正北严格的阐释，使得当前货币政策与前期货币政策不存在显著的对比，某种程度指出了央行货币政策经常出现拐点。此次央行报告未经常出现加息字眼。

因此前美联储今年有可能3次加息的鹰派言论，以及央行在春节前后下调MLF及逆回购中标利率，市场广泛猜测央行正在获释加息信号。但央行在这份报告中回应，此次中标利率下行是市场化招标的结果，同时又提及为构建货币政策目标，公开市场操作者也有适当的量价目标，目标的调整和侧重点的变化服务于宏观调控的必须。邓海清指出，报告一方面认为利率下行是市场的结果，一方面又认为利率下行是宏观调控的必须，前后的对立需要反映出有央行期望防止市场将利率下行解读成主动加息的态度。L型拐点已过首次阐释中国经济上行压力减低去年，政府将中国经济的发展走势订为L型快速增长。

但央行报告中对中国经济形式却维持了自2014年以来最悲观的态度。央行报告首次认为，中国经济上行压力减低。邓海清回应，此次央行必要提及2016年，中国经济上行压力减低，运营总体稳定，之前都只是提及经济运行总体稳定，体现出有央行对经济上行的忧虑情绪渐渐减弱，印证中国经济L型拐点已过。央行对通胀的关注度正在提高。

央行回应，从物价形势看，通胀预期有所下降，未来变化有一点注目。数据表明，未来物价指数较上季提升5个百分点，倒数第三个季度下降。报告认为，未来物价涨幅各不相同经济基本面状况和供需比较变化，当前经济运行总体更为稳定，既有上行动力也有上行风险，基数因素有可能使未来一段时期同比物价涨幅上升，这些都有助物价形势维持比较平稳，当然也不存在不确定性，需之后紧密注目。

国家统计局数据表明，去年9月份开始，CPI同比增幅不断扩大。今年1月份CPI同比快速增长至2.5%，PPI同比增长速度约6.9%。民生银行首席研究员温彬回应，预计未来数月PPI涨幅之后维持在高位，要警觉PPI过慢下跌带给的通胀压力。■链接1月外汇占款再行减半2000亿倒数第15个月上升近日，央行公布数据表明，1月份中国外汇占款上升2088亿元人民币，这已是倒数第15个月上升。

不过，较前几月比起，外汇占款增加的势头早已显著弱化。实质上，在2015年底至2016年初，中国外汇占款经常出现了较小的上升，并于2015年12月及2016年1月，分别刷新史上第一、二大降幅，随后外汇占款降幅渐渐收窄。有业内人士回应，外汇占款的降幅收窄，主要与美元强势、人民币升值压力较小、进而造成市场结汇意愿较低等有关。

未来，不受人民币升值压力减低、加之政策调控和宏观经济基本面提高等方面的影响，资本流动也有所减慢，这些因素联合造成外汇占款上升趋势上升，预计未来几个月这一趋势还不会沿袭。

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